Devolver Digital เตรียมถอนตัวจากตลาดหุ้น กลับไปเป็นบริษัทเอกชน

Devolver Digital ผู้จัดจำหน่ายเกมอินดี้สัญชาติอังกฤษ ประกาศความตั้งใจจะถอนตัวออกจากตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนและกลับไปเป็นบริษัทเอกชน หลังจากเข้าจดทะเบียนมาได้ราว 5 ปี โดยคณะกรรมการบริษัทให้เหตุผลตรงไปตรงมาว่า มูลค่าหุ้นของบริษัทถูกประเมินต่ำกว่าที่ควร และสภาพแวดล้อมของตลาดทุนมีความขัดแย้งกับธรรมชาติของธุรกิจเกมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ในเอกสารชี้แจงของบริษัท ระบุว่าช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมเกมเผชิญความผันผวนอย่างหนัก ทั้งการปลดพนักงาน การปรับโครงสร้างของแพลตฟอร์ม และการด้อยค่ามูลค่าของหลายบริษัทในอุตสาหกรรม ส่งผลให้ Devolver ต้องแบกรับแรงกดดันในการทำให้การเติบโตเป็นไปตามความคาดหวังของนักลงทุน แม้รายได้ของธุรกิจเกมจะมักกระจายตัวในระยะยาวและขึ้นอยู่กับความสำเร็จของเกมแต่ละเกมในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ซึ่งไม่สอดคล้องกับความต้องการของตลาดที่อยากเห็นการเติบโตสม่ำเสมอแบบคาดการณ์ได้

บริษัทชี้ว่ามูลค่าของ Devolver จึงผูกอยู่กับ “จังหวะและขนาด” ของการออกเกมใหม่มากกว่าภาพรวมศักยภาพระยะยาวของพอร์ตโฟลิโอและไลน์อัปการพัฒนา ทำให้ทีมผู้บริหารต้องเผชิญแรงกดดันระยะสั้นที่อาจไม่สะท้อนคุณค่าที่แท้จริงของธุรกิจในอนาคต ขณะเดียวกัน การเป็นบริษัทจดทะเบียนก็ไม่ได้สร้างประโยชน์มากนัก เพราะหุ้นมีสภาพคล่องการซื้อขายค่อนข้างต่ำ

นอกจากเหตุผลด้านกลยุทธ์แล้ว Devolver ยังมองว่าการกลับไปเป็นบริษัทเอกชนจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายได้ราว 1.6 ล้านดอลลาร์ต่อปี และลดภาระด้านเอกสาร กฎหมาย และการปฏิบัติตามข้อกำหนดของตลาดทุนด้วย บริษัทระบุว่าเมื่อไม่ต้องมุ่งตอบโจทย์นักลงทุนรายไตรมาสมากเกินไป ทีมงานจะสามารถโฟกัสกับสุขภาพระยะยาวของบริษัทและการพัฒนาเกมได้มากขึ้น

ประเด็นนี้สะท้อนโจทย์ใหญ่ของอุตสาหกรรมเกมในยุคที่นักลงทุนต้องการผลประกอบการแบบเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจสร้างสรรค์อย่างเกมมักพึ่งพาความสำเร็จแบบเป็นรอบและมีความเสี่ยงสูง การตัดสินใจของ Devolver จึงถูกมองว่าเป็นสัญญาณหนึ่งของความพยายามถอยห่างจากแรงกดดันของตลาดทุน เพื่อรักษาความยืดหยุ่นทางธุรกิจและวัฒนธรรมขององค์กรไว้

ข้อเสนอให้ถอนหุ้นออกจากตลาดจะถูกนำไปโหวตในเดือนกันยายน หากผ่านความเห็นชอบ Devolver จะกลับไปใช้สถานะบริษัทเอกชนอีกครั้ง ซึ่งบริษัทเชื่อว่าจะช่วยให้บริหารงานได้สอดคล้องกับธรรมชาติของธุรกิจเกมมากกว่าการอยู่ภายใต้ความคาดหวังของตลาดหลักทรัพย์