ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ ชี้ตลาดทำนายของ Kalshi ยังอยู่ใต้กฎหมายพนันของรัฐ

ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ อีกแห่งมีคำตัดสินไม่เป็นคุณต่อ Kalshi แพลตฟอร์มตลาดทำนายที่พยายามยืนกรานว่าธุรกิจของตนควรถูกกำกับโดยรัฐบาลกลางเท่านั้น ไม่ใช่กฎหมายระดับรัฐ โดยคณะผู้พิพากษา 3 คนในศาลอุทธรณ์ภาค 6 มีมติเป็นเอกฉันท์ยืนตามรัฐโอไฮโอและเทนเนสซี เปิดทางให้รัฐบังคับใช้กฎหมายพนันกับสัญญาที่ Kalshi เสนอเกี่ยวกับผลการแข่งขันกีฬาได้

แก่นของข้อพิพาทคือคำถามว่า สัญญาเดิมพัน/คาดการณ์ผลการแข่งขันบนแพลตฟอร์มนี้เข้าข่าย “swap” ตามกฎหมายการซื้อขายอนุพันธ์ของสหรัฐฯ หรือไม่ หากเป็น swap จริง ก็อาจอยู่ภายใต้เขตอำนาจเฉพาะของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ซึ่ง Kalshi อ้างว่าเป็นเหตุให้รัฐเข้าแทรกแซงไม่ได้ แต่ศาลมองว่าสัญญาดังกล่าวไม่ตรงตามนิยามทางกฎหมายของ swap จึงไม่เข้าเงื่อนไขการคุ้มครองแบบที่ Kalshi ต้องการ

ศาลยังระบุด้วยว่า ต่อให้สมมติว่าสัญญาเหล่านี้จะเป็น swap จริง กฎหมาย Commodity Exchange Act ก็ไม่ได้ตัดสิทธิรัฐในการบังคับใช้กฎหมายพนันกับตลาดทำนายโดยตรงหรือโดยนัย หมายความว่ามุมมองของ Kalshi ที่ต้องการให้กฎหมายกลางครอบคลุมแบบเบ็ดเสร็จยังไม่ได้รับการรับรองจากศาล

คำตัดสินครั้งนี้สะท้อนแนวโน้มที่หน่วยงานและศาลของสหรัฐฯ ยังถกเถียงกันหนักเรื่องเส้นแบ่งระหว่าง “ตลาดทำนาย” กับ “การพนัน” โดยเฉพาะเมื่อผลิตภัณฑ์เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์กีฬาและการคาดเดาผลลัพธ์ทางการเมืองหรือเหตุการณ์อื่น ๆ สำหรับ Kalshi คำตัดสินดังกล่าวเป็นอีกความพ่ายแพ้ในคดีระดับสูงที่อาจกระทบรูปแบบธุรกิจและการขยายบริการในหลายรัฐ

ในภาพรวม คดีนี้เป็นสัญญาณเตือนสำหรับแพลตฟอร์มที่ใช้ตรรกะของตลาดการเงินมานำเสนอการเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ต่าง ๆ ว่าการออกแบบผลิตภัณฑ์ให้ดูคล้ายเครื่องมือทางการเงินไม่ได้หมายความว่าจะหลุดพ้นจากกฎหมายพนันของรัฐโดยอัตโนมัติ และประเด็นเรื่องเขตอำนาจกำกับดูแลระหว่างรัฐบาลกลางกับรัฐยังมีแนวโน้มเป็นข้อพิพาทต่อไป